[摘要] 7月26日，保利地产临时股东大会通过发行不超过40亿元的中期票据，用于保障性住房项目的建设；继6月发布43亿元融资计划之后，首开股份8月3日再次宣布融资50亿元……
保障房建设3%的利润率很难吸引房地产企业，特别是在今年房企资金链普遍感到紧张的时候。然而，事物具有两面性，在开发商融资基本处于“大门紧闭”的背景下,保障房却有“可乘之机”。
8月3日，首开股份发布公告称，为满足公司保障房项目建设需要，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过50亿元人民币的非公开定向债务融资工具。而在两个月前的6月3日，首开股份刚刚公告拟发行不超过43亿元中期票据，理由同样是用于保障房建设。
首开股份并非特例。7月26日，保利地产召开临时股东大会，全票通过公司发行不超过40亿元的中期票据，用于保障性住房项目的建设。
此外，栖霞建设和信达地产也分别计划发行17亿元和20亿元的中期票据，用于保障房建设。上述四大房企总计融资规模达到170亿元。
分析：
保障房融资成本低于一般地产融资
国泰君安分析，中期票据及私募债预计均不用经过证监会的审批，只需在银行间市场交易商协会申请注册发行即可，手续相对简单，在目前地产融资渠道受到严控、连高成本的信托都陆续叫停的情况下难能可贵。
市场预计，首开股份中票及私募债为3~5年期左右，发行利率接近基准利率或略有上浮。
有业内人士表示，房地产信托融资成本大约在15%~20%。而8月1日，财政部代理发行了一笔226.6亿元的三年期地方债，票面年利率为4.07%。由此可以估算，上述房企的票据融资成本远低于目前地产公司普遍的融资成本，且期限长、更为稳定。
警惕：
以保障房资金改善企业资金状况
十二五期间，3600万套保障房需4.8万亿元资金。为解决资金困难，6月份，国家发改委下发通知，明确支持符合条件的地方政府投融资平台公司和相关企业，通过发行企业债进行保障性住房项目融资。这是继去年10月有关部门首次“松口”允许地方政府和相关企业发行债券。
然而，低成本融来的资金能否完全用在保障房项目上？
继6月发布43亿融资计划之后，首开股份8月再次发布计划融资50亿元。而其4月份对媒体公布，首开在建和拟建的保障性住房建筑面积超过120万平方米，假设以建设成本4500元/平方米计，需要资金约54亿元左右。也就是说，如果总计93亿元的融资计划能够获批，而首开的保障房计划没有相应扩大的话，将超出保障房建设资金39亿元。而根据其公告，截至今年一季度末，首开持有现金83亿元，比去年同期的151亿元减少了68亿元。可见，93亿元的总融资规模不仅可以解决其保障房项目的资金困难，还可以缓解其他资金压力。
5月31日，山西大同市经济建设投资有限公司发行25亿元企业债，其中14.7亿元拟用于廉租房建设，10.3亿元拟用于补充公司营运资金和市政建设。
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监管层：
同一城市只能有一家融资平台
进入8月份，公布的保障房建设进度突飞猛进，同时以保障房为名的融资计划也纷纷出炉。在信贷紧缩、房地产融资基本受挫的背景下，各路企业和地方政府纷纷转道保障房，其成败关键，不仅影响着保障房建设进程，也直接关系着企业的资金面。会不会因此出现以保障房为名的顺风车，引起了业界和监管层的高度重视。
记者了解到，广州拟允许符合条件的投融资主体申请贷款或发行企业债券，专项用于公共租赁住房建设。
链接：
银监会按季监管平台贷
有消息称，银监会拟于6月至9月期间处理多达4630亿美元的地方政府债务(约合人民币29956亿元)。做法是将部分债务转入数间新设立的公司，并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。同时，中央政府将会介入偿还一部分贷款，大型国有商业银行和政策性银行也将介入承担部分损失。
但银监会、财政部以及发改委相关负责人均向《华夏时报》记者否认了上述方案。但可以明确的是，要“以降旧控新为目标管理平台贷”。北京银监局相关人士接受记者采访时坦言。
“各银监局分别于4月末、6月末、9月末和12月末前，按季度将检查报告以省为单位汇总，统一报送银监会。”北京市银监局相关人士说。（蒋悦飞）
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中小房企进军矿业防调控从“地主”变“矿主”
市场调控了，限购扩军了，房地产行业面临的制约越来越多，中小型房企的日子看起来也越来越难过。但这并非表明这些企业就开始无可作为。近期在国内的A股市场上，就开始涌现一股“转业潮”，而主角就是中小型的房地产企业，而转投的目标都定在了“矿产资源”上。
上市房企进军矿业
6月8日，新湖中宝股份有限公司以总额为64283.45万元的资金受让内蒙古某区的煤炭探矿权，该矿的煤炭资源量达到116879万吨。
6月16日在北京华业地产股份有限公司的公告中也表示，将以资金出资在新疆维吾尔自治区塔城地区托里县设立全资子公司，并投资金额不超过35000万元，用以收购金矿等矿产资源、探矿权及矿业公司股份。
6月30日，莱茵达置业股份有限公司与贵州黔南华益矿业有限公司签订协议，取得该公司35%的股权，转让价为175万元，从而取得山湾矿区的探矿许可权。
7月21日，房地产上市公司海南珠江控股股份有限公司发布公告，将投资开发湖北十堰市两处铁矿，金额为6400万元。
据不完全统计，在过去不到两个月的时间里，上市房企宣布进入矿产就已经达到五家。而除此之外，据统计，在去年就已经有近20家的上市房企开始进入到矿产行业，占据了上市房企总数的1/6。在这些企业中，大部分以中小房地产开发公司为主，其中就包括了中天城投、绿景地产、中珠控股等等。
暂时“转业”是迫于无奈
有分析称，这些上市房企转行的主要目的是图利，但记者了解到，进入矿业的大多数都是资金链比较紧张的房企，甚至有些资金已经开始面临断链。
去年投身矿业的绿景地产，今年6月亏损额超过1046万元，而刚获得内蒙古煤矿资源的新湖中宝股份有限公司今年的现金流期末余额也在不断减少。北京华业地产股份有限公司在3月底的现金及现金等价物净增加额减少了超过6亿元。
换言之，这些中途转行的房企并非是主动创造生钱之道，而是在被迫快速寻找缓解企业资金压力的方法。而现时，他们的目标就是矿业。有业内人士告诉记者，房地产本来就是一个用钱堆出来的行业。很多开发商都是采用大规模借贷的方式对项目进行开发，而现时，央行将银根收紧，很多中小型的房企都没有办法在银行再贷到钱，在主营的业务都举步维艰。而相对的，目前矿业的发展仍有利可图，特别是在股票市场上。记者了解到，这些涉矿房企在公布收购矿业后股价普遍走高，甚至在大盘不稳的情况下仍然单边上行。在有利可图的现状之下，预计仍将有房企选择这种暂时的“转业”路线。
记者 蒋劲劲
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