降价VS发债:从万科降价说起 地产商再掀融资潮

www.soufun.com 房地产门户-搜房网 2008年05月03日10:38 来源：国际金融报 邓旭 李媛   

根据央行4月11日公布的信贷数据，3月份人民币各项贷款增加2834亿元，同比少增1583亿元。一季度，人民币贷款增加13326亿元，同比少增891亿元。信贷紧缩后，开发商资金来源中的银行贷款和预售款均受到严重影响，自有资金成为决定企业"生死"的重要因素。现实情况是，如果开发商自有资金充裕，可以支撑在建和拟建项目，捱到市场复苏，甚至借机以较低成本拿地；自有资金紧张，在建项目难以为继，或者空有土地不能开工，则很可能被洗牌。因此，加快项目销售的周期成为了众多开发商目前的选择。

 

再融资掀热潮

"在平安天量再融资带来的市场影响尚未消除的时候，地产股集体出现逆市再融资不外乎是资金链出现了问题。"上述人士对记者分析，一方面，由于2007年地产公司纷纷在全国各地储备土地，造成公司现金紧张；另一方面则是其行业自身特点，比如结算时间不同等带来的压力。诸多房地产上市公司在近日选择了再融资以解决难题。

一些房地产上市公司选择了发行公司债券来进行再融资，南京高科、北辰实业都在近期表示将发行短期金融债，然而分析人士指出，一般来说，发行公司债的地产公司几乎在此之前都大量四处拿地，然后，"通过公司债募集的资金归还银行贷款。"

证券分析师曹卫东则表示，发行公司债只是目前房地产企业应对市场的一种曲线手段，并不会成为大部分房地产上市公司的再融资主流，"因为债券要还本付息的，所以公司能发股票就不发债，在发不了股票的时候，发债也行，因为对他们来说，能够融到资就是一条解决困难的救命绳。"

相关分析人士认为，此次存款准备金率上调，将会冻结2000亿元的资金，此举不仅切断了大多数中小开发商的资金来源，也让不少购房者举棋不定。据统计，90%以上的购房人通过按揭置业，如果贷款进一步收紧，购房需求无疑将继续被抑制。部分市民认为，在政府一系列政策的调控下，房价必然继续下跌。购房者可以持币待购，而开发商未必等得起。

责任编辑/xujianyi.dg

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