未来两年仍是地产股黄金投资期 市场已逐渐趋暖

由于关注的重点公司2008年市盈率已降至20－25倍，投资价值十分明显，为此，建议增持地产。

销售放缓和价格波动是影响地产公司估值水平的主要因素，而上述现象的出现，是弹性较大的投资性购房被挤出和价格波动所引发的正常消费者观望所致。但在市场预期得到稳定时，正常消费需求的刚性特征将会表现得更加明显，这部分延期需求的释放，会促进市场回暖。

市场已具备回暖的基本条件

随着2008年银行贷款发放指标重新获得，从额度上提供了对企业和个人进行金融支持的可能，而从环比角度看，行业获得金融支持力度无疑会逐步加大，因为2007年底大部分企业和居民几乎没有得到贷款支持。

合肥城建的上市，意味着地产公司再融资的松动，我们没有理由认为优质地产公司还会继续被拒绝在融资大门之外，合肥城建的首发是地产再融资开启的引子。

企业资金来源渠道的拓宽会降低开发商降价动力，而银行对居民按揭贷款的支持会提升有效需求，这都有利于价格的稳定，而预期稳定是需求得到释放的基础，目前市场已经具备回暖的基本条件。等到传统购房旺季的到来，销售就会得到明显改善，目前行业低谷期正提供了优质公司的难得买入机会。

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