对话经济学专家：央行三率齐动的深层解读

编者按：5月18日，中国人民银行宣布同时提高储蓄存款准备金率与存贷款基准利率，还将人民币汇率浮动幅度有所扩大。分析人士指出，央行祭出颇具艺术感的金融调控组合，标志着中国货币政策的运用出现了一个重大拐点。在中国货币政策调控历史上，把存款准备金率与存贷款利率两大调控“武器”同时使用的情况还从来没有过。

近日，本报记者采访了多位经济学专家，他们表示，政府这次出手，未采取直接的行政干预手段，是出于对经济全局的考量，而并非直接针对股市或者其他某一单个市场。央行选择罕见的“三率”齐动的方式，主要目的还是为了防止经济过热，使整个宏观经济朝着更加健康的良性方向发展。

防止经济过热是尽责之举记者：央行这次在同一天宣布加息及上调存款准备金率，这是自去年6月份以来第8次提高存款准备金率，也是今年以来央行第2次加息，业界对此举反响热烈。考虑到目前国内经济发展的现状，央行打出金融调控组合拳的目的何在？

刘纪鹏(中国政法大学教授)：这次央行使出的组合政策显得非常成熟，沿袭了中国经济改革政策渐变、稳定的思路和方向。

这些调控手段整体上看主要是为了实现几大目标，即抑制流动性过剩；防止经济过热；以及把物价指数控制在合理的范围之内，等等。

特别是在汇率的变动上，采用的是小步、微调、逐步市场化的方式，这种柔性手段的运用，显示了很高的调控艺术。

李振宁(睿信投资董事长)：央行的这次金融调控方式具有新意，实质上是利率与汇率的联动，总的目的还是为了防止经济过热，控制流动性过剩和不断增长的资产价格泡沫，以及逐步来缩小贸易顺差。

央行的动作不是针对股市的，因为股市能吸引大量的资金，也能减缓流动性过剩的问题，减少投资实体的资金。加息本身是促进人民币升值的，而人民币加速升值对股市又是利好。

目前除了加息外还采取扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度的做法，这两个举措有对冲作用。

易宪容(中国社科院金融研究所研究员)：央行这些金融调控组合拳的运用，可以减小国内经济波动，并有利于稳定物价。

通过调整利率来改变市场的行为预期早就是顺理成章的事情，但央行的这一动作姗姗来迟，而且加息的力度也过小。加息对市场影响不会太大记者：央行调控政策实施以后，会否在市场的资金流向上产生一些影响，使得市场之间的冷热状况发生调整和变动，进而对普通老百姓的投资和日常生活带来一些变化？

特别推荐

• 更多>>